在澳洲烈日炎炎之下，我们马上就要走过2017年，迎来2018年。

2017年的股票市场让人几近悲喜、几近愁。

而新的一年，投资者担心股市的行情是否“海棠依旧笑春来”呢？

澳洲证券交易所近日刊载威尔逊资产管理公司创始人，杰夫·威尔逊对于明年股市趋势的分析。

去年11月份，美国总统特朗普当选，出乎意料地对于全球市场产生巨大积极影响。

美国股价在2017年再创新高，展现了市场对于地缘政治风险的敏感度有所降低。

尽管有不少负面因素影响着澳洲股票市场，矿业板块反弹，资本开销上涨，基础设施建设繁荣和中国的强势增长是2017年的主要特征，威尔逊预计这些趋势将会在2018年继续。

所以，2018年澳洲的股票市场预计会出现以下9种趋势：

1. 矿业和矿产服务领域

更高的商品现货价格，为那些举债经营进入矿产资源领域的企业创造了顺风顺水的环境。资源领域现在是股价上涨的第二个阶段。

在2017年9月份季度，矿业和矿产服务领域成为了成绩优异的佼佼者，超过了市场预期，报出强势增长的收入和盈利。

最近的矿业衰退趋势，早在18个月以前已经触底，但仍然比预期要长。结果如何？

成本和债务比例较高的企业开始挣扎，很多最终不得不倒闭。相反，那些抵御住下跌的企业，将会从上行阶段受益。

拥有更加健康的资产负债表和收入增长，那些资源企业应该会从不断改善的环境中受益，并且受益是中期至长期的。

2. 资本支出和设施建设繁荣

在上个财务年度，市场的资本开支达到全球金融危机以来的新高度。

这可能意味着，澳洲已经加入全球商业投资服务的阵营，有更大的潜力促进企业受益增长。

新州仍然是基础设施投资的主要受益区域，而该州的经济发展速度将继续傲视群雄。

3. 被动管理更受追捧

被动管理和主动管理之争将在今年持续，而被动投资管理方式将成为今年备受追捧的选择。

主动还是被动投资，这样的争论似乎从很久以前就开始。威尔逊坚信目前被动投资管理选择者众多的局面是不可持续的。

威尔逊认为，真正的主动投资是更高级别的投资方式，而基金经理在与市场大势竞争时也将处于更有利的位置。他担心，开放式资本信托结构—— 股票指数型基金所持有的被动资金伴随着巨大的流动性风险。

在美国，股票指数型基金的规模已经膨胀到4 万亿美元，占到股票市场的16%。

4. 上市投资公司热度不减

上市投资公司（LICs）受到投资者欢迎的趋势将持续，特别是受到自管养老金的欢迎。

有超过100家上市投资公司现在澳洲证交所上市，整体市场价值达到327亿澳元，这些上市投资公司发展迅速，每年的增长速度高达13%。

在诸多优势方面，更加吸引投资者的是，上市投资公司能够支付完全免税股息，并且因为公司结构而更加透明，更加容易追责。

5. 当心内部销售

“当心内部销售”将成为谨慎投资的主要经验，因为内部交易活动呈现出上升趋势，不少公司高管在2017 年以溢价出售资产。

作为公司高管，特别是最高管理层，对于公司的经营业绩通常比任何市场上的投资者都清楚。

在公司董事会成员出售股票的时候，我们都会有疑惑的时候，因为这可能意味着该公司的股价被高估了。

最近的研究更加突出地强调应该注意这样的投资经验。研究数据分析称，公司高管一旦出售股票，该公司的业绩表现平均低于市场预期14%。

6. 银行股价值

联邦政府的银行税实施以后，南澳州政府试图实施特别税费，不过没能成功，紧随其后的是澳洲审慎监管局（APRA）对于“无可置疑的强势”的定义，以及与洗钱、银行间拆借率有关的丑闻。

由于这些消息对于股价的影响，现在大银行的股票都在消极区域。虽然澳洲经济仍然并不坚挺，我们预测银行收入公布日期前后，将会带来新一轮的重新估价，特别是NAB、Westpac、CBA。

7. 市场对地缘政治不太敏感

在2017年，美国和朝鲜之间的紧张局面加剧。股票市场因此萎靡不振，但对于朝鲜半岛武装冲突的担忧，并未大范围影响投资者。

按照威尔逊资产管理的观点，如果现阶段朝鲜危机发生在至少15 年前，必将会对市场造成非常负面和持久的影响。

然而，现在看来，全球的投资者似乎对于地缘政治的风险敏感度有所降低，这主要是不少突发事件，比如恐怖袭击发生的频率越来越高。

8. 中国强势发展

2017年，中国经济继续发展，主要受到政府经济刺激政策的影响。随着大幅度的基础建设开支持续，中国经济将在2018 年继续保持强势增长，这将对于澳洲经济产生积极影响。

最近全球商品价格的提升，就是中国改革的结果，相信改革还会在未来一至两年内持续。经济改革，以及中国政府的基础建设投资，将增加对于大宗商品的需求，从中期来看支持澳洲以及全球的商品价格。

9. 亚马逊威胁言过其实

亚马逊入驻澳洲的举措，将影响着澳洲零售业的发展。

尽管对于一些零售企业的影响已经在2017年反映到了股票价格上，但我们看到不少零售企业探求从投资、提高效率、改善顾客体验和降低价格入手，来面对竞争。

澳洲股市的跌宕起伏，其实也是澳洲经济在2018年注定“风雨飘摇”的缩影。

其实股市相较于其他种投资方式而言，本身就具有很大的变化可能性，已经不稳定性。

尽管，我们可以从中得到一些规律化的发现，但是经济的随机性和变化性，将使我们发现的这些规律，在一些时候变得并不受用。

所以，一句话“股市有风险，入市请仔细！”