储备银行行长警告央行将继续面临重重困难——这可能意味着大多数家庭和企业也是如此。

近三十年的通货膨胀是低度和稳定的，通常保持在储备银行2-3%的目标范围内，中央银行被过去一年半的价格飙升弄得措手不及。

央行行长Philip Lowe在澳洲经济发展委员会的年度晚宴上说：“7%或8%的通胀率被广泛认为是被载入史册的。”

Lowe先生再次警告说，重要的是要在更高的价格预期形成之前迅速抑制通货膨胀，否则就会像1980年代和90年代初的情况一样，更难做到这一点，经济上也会受到更大的损害。

到目前为止，Lowe先生仍然对通胀预期保持温和感到满意，工资增长仍然远远落后于消费价格的增长，并且“符合2%-3%的通胀目标”。

去全球化推高物价

然而，Lowe先生对全球经济和地缘政治的发展不那么乐观，他警告说，这将使通货膨胀变得更难预测，而且比过去30年更难保持在低水平。

他在谈到1990年代和COVID大流行之间的时期时说：“供应方面的发展大多是良性的，或者对管理通货膨胀有利。”

“当时通过开拓全球市场来缓解国内的产能压力的可能性较大。”

“此外，当时中国的快速经济增长降低了制成品的相对价格，世界各地的人口趋势导致了参与全球经济的劳动力供应增加。”

“重要的是，过去我们还在很大程度上避免了成为通货膨胀来源的重大战争。”

Lowe先生说，这些全球发展使中央银行的工作变得容易了许多，但其中许多发展现在正在逆转，给廉价商品和服务的供应增加了复杂因素。

“不幸的是，今天贸易和投资的壁垒更有可能被增加而不是消除。”

“这将不可避免地影响生活水平提高和全球市场上商品和服务的定价。”

滞胀的幽灵

Lowe先生指出，还有三个因素正在扰乱供应，从而给价格带来上升压力。

第一个是大多数发达经济体和几个主要新兴经济体，特别是中国的劳动年龄人口的下降。

第二是气候变化。

Lowe先生说：“在过去的20年里，大洪水的数量增加了一倍，极端热浪和干旱的频率也大大增加。”

“这些气候事件扰乱了生产，从而影响了价格。”

最后，为解决气候危机而向可再生能源过渡，本身就可能带来能源成本的短期上升。

Lowe先生提出了“滞胀”，这指是一种在经济疲软的情况下通货膨胀仍然很高的经济状态。

他警告说：“在供应受到冲击的世界里，生活更加复杂；不利的冲击会增加通货膨胀，减少产出和就业。”

“更高的通货膨胀要求更高的利率，但更低的产出，更少的就业机会要求更低的利率。我们很可能不得不在未来更频繁地处理这种矛盾。”

鉴于此，Lowe先生发出了一个并不隐晦的请求，要求联邦政府继续进行上个月初步开始的预算修复工作。

他对包括许多商业领袖的听众说：“在一个供应更加频繁受到冲击的世界，如果我们的劳动力和产品市场具有灵活性，以使我们能够快速有效地做出反应，我们的情况会更好。”

“这包括财政政策方面的灵活性，这需要保持强大的基本结构性预算状况。”